历史回顾:美国也惨过 - 美国1929年股灾

1929年10月美国股市瞬间掉头南下一路崩溃,结束了二十年代 (1920年-1929年) 美国经济“泡沫繁荣”长达10年的局面,也结束了许多股市泡沫造就的百万富翁的黄粱美梦。1918年11月第一次世界大战后,美国经过短暂的经济调整,从 1920年到1929年,在和平社会的滋润下经历了空前的繁荣时代,历史上被称为的“咆哮的二十年代(Roaring Twenties)”。这个时期,美国的工业和新技术产业迅速发展,国富民强,成为世界经济第一大国。收音机和汽车就是在这个时间进入千家万户的,空中飞 行和运输也是在这个时代开始普及的。

整个咆哮的二十年代,许多投资者大举购入股票。当时很多经济学家认为股票投资是非常安全的,他们看 到的是大国的经济蒸蒸日上,他们没有经历过巨大的股崩。道琼斯指数(Dow Jones Industrial Average)的成份股股价一直在飙涨。大量投资者还不满足巨大的胃口,于是利用杠杆借钱购买股票,保证金股民出现了。每投入一美元,保证金股民从交易 商借九块钱美元。使用杠杆意味着,如果一只股票上涨1%,投资者能挣10%。不幸的是,杠杆反方向也会把亏损放大。股价上升的时候多多赚钱理所应当;当股 价猛烈下跌,保证金持有人会失去自己投资的本金,之后就是欠借钱给自己的经纪人。

从1921年到1929年,道琼斯指数从 63.9(1921年8月24日)飙升到381.17(1929年9月3日),将近5倍,创造了许多新晋的“百万富翁”。在那个年代,股票交易成为美国人 最喜欢的消遣,他们都是股神,人人都是小金手,因为他们买什么股票都能挣到钱。投资者抵押自己的家园,还有人毫无保留的将自己毕生积蓄投入到股市大潮中。 很少有人真正研究过他们投资的公司的财务状况和相关业务。美国也有骗子,当时数以千计的诈骗公司创立发行股票,欺骗投资者。大多数投资者甚至从来没有想过 什么叫股市崩溃,在他们的心目中,股市永远不会回落。

接下来,让我们回顾一下1929年的股市崩溃是如何发生的。也许历史能够鉴今。前面 提起,1929年9月3日,道指创新高381.17点,股民振奋。1929年,美联储的聪明人试图多次通过提高利息来降温过热的经济和股市。到十月份,一 个强大的熊市已经开始。1929年10月24日,黑色星期四,投资者开始认识到股票的繁荣背后的过于膨胀的投机泡沫。大量的投资者试图抛售其股票,当日最 大跌幅12.9%,收盘回弹到仅跌2.1%,奥,也许是虚惊一场。投资人还没来的及细想,黑色星期一,又来了,10月29日,股市急跌12.8%,10月 30日,黑色星期二,随之而至,又跌了11.7%,股市如同机枪扫射,两天跌幅23.1%,这个历史上叫做1929年崩盘(1929 Crash)。

还没完,继续跌,1929年11月道琼斯指数下跌至145,在11月11日到13日天天都是黑色的短短的三天内,超过50亿美元($5 billion)的股票市场资本蒸发了,11月13日道指跌倒198.69。到了1929年底,纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的股票资本损失了160亿美元($16 billion),势如破竹,地动山摇。从1929年11月13日到1930年4月17日,股市略有回弹,道指回到294点,还有没撞墙的投资人继续低点 买入。到1932年7月8日,谁也不会想到,道指剑指全线最低点41.22,股票如废纸。从1921年9月3日381.17最高点,下跌89.19%。



更 糟糕的是,在股市上扬期间,许多银行把客人的存款都投资到股市里了。股市暴跌,导致储户的储蓄瞬间灰飞烟灭。很快,银行挤兑发生了,银行的顾客试图收回自 己的积蓄,银行说,对不起,没钱。各大银行及券商无力偿债,火上浇油,导致股市继续南下,扶摇直落。美国整个金融体系一团糟。投机者破产,一些曾经是富翁 的人跳楼自杀。即使那些没有投资股票市场的银行储蓄顾客也拿不回他们的存款了,变得一文不名。没找谁惹谁呀,银行都不靠谱。银行如同被股市大盗洗 劫,1400亿美元($140 billion)的储户存款消失殆尽,大小1万家银行接连倒闭。


所谓乱世出枭雄,1929年美国股 票市场崩溃造就了一批神级人物。杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)正确预测到股市的崩溃,他一路短线,从下跌中获利,赢得了超过1亿美元($100 million)。约瑟夫·肯尼迪(Joseph Kennedy),约翰·肯尼迪总统(John F. Kennedy)的父亲,在1929年股市暴跌前卖掉了所有股票,保护了数百万美元的利润。肯尼迪决定卖掉自己的股票,是因为他听到了擦皮鞋的男孩和其他 新手都开始投机股票市场。听起来很耳熟,类似后来中国大妈买股票买黄金的典故。

1929年的股市崩溃直接导致美国进入一个持续很久的经济 危机,在历史上被称为大萧条时期(Great Depression)。大萧条从1929年10月一直持续到30年代末期。整个美国大规模贫困,许多工人失业,被迫在贫困线以下。整整26年,两个半世 纪后,到1955年,道琼斯才终于超过了1929年的高点。

历史的教训,1. 在股市连续下跌的时候,那些喊低点买入的人都是忽悠。股市要跌,谁也拦不住;2. 美联储的聪明人在关键时候也可能会犯傻,有时候行动不如不动;3. 别用马金买股票,买什么都得严格止损,这个说起来简单,没几个散户能做到;4. 学学肯尼迪他爸,该收手就能收手,这个也很难做到,为了避免日后跳楼,不要把身家都放到股市里;5. 有钱别都存银行,银行也不一定靠谱,可以买黄金,藏家里。

个人对历史的总结更简单,一共5个字,有钱不炒股,炒股没有钱。